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央行维稳流动性恢复加息预期逐级强化

发布时间:2020-03-26 17:53:35 阅读: 来源:实木床厂家

一方面是连续7周累积净投放6140亿元,另一方面则是央票利率连续上涨

本报记者 闫立良

一方面是截至本周央行已连续7周通过公开市场实施净投放,累积净投放资金6140亿元;另一方面是,3个月期、1年期和3年期央票利率轮番上涨。分析人士认为,经过央行的这一系列资金维稳动作,目前流动性已经趋于正常。加息预期则随着央票利率的轮番上涨被一步步强化。

央行昨日上午发行的50亿元3个月期央票中标收益率为3.0801%,150元3年期央票中标收益率为3.89%,分别较前次发行涨8.16个基点和9个基点。当日,央行未进行正回购操作。

“受二级市场央票利率倒逼,昨日重启发行的3个月期和3年期央票发行利率如期双双走高,涨幅均在10个基点左右,利率补涨在预料之中。”一家国有商业银行的交易员称,但3年期涨幅则低于预期。按照1年期和3年期央票之间60个基点的历史平均利差,市场预期本次3年期央票利率最高将上调30个基点左右。

目前来看,3年期央票自今年5月12日重启后,此后的发行时点分别是6月2日、6月30日,间隔时间由两周延长至三周,发行时点更为灵活。

此次3个月期央票发行利率为连续第二次上涨,该利率6月16日发行利率为2.9985%,较此前一周升8.17个基点,结束在2.9168%的10周连平局面。

中债收益率曲线显示,二级市场3年期央票利率最新报4.00%,3个月期央票为3.51%。

周二上午发行的20亿元1年期央票利率为3.4982%,较上周的3.4019%再次上行9.63个基点,发行利率连续第二周走高。

目前,1年期央票收益率报3.4982%,已经超出一年期定存利率24.82基点,这被市场各方认为是加息0.25个百分点的重要理由。

今年上半年的主要宏观数据将在7月15日前后发布,机构认为是这是加息的重要时间窗口。

交通银行(601328,股吧)金融研究中心6月30日发布报告称,6月份物价涨幅将创新高,数据发布前后加息的可能性较大。

农业银行(601288,股吧)发布的报告认为,下半年仍需坚持积极财政政策和稳健货币政策的主基调,调控方向不宜贸然改变。月存款准备金率也可视情况上调一到两次,此后应进入观察期,防止超调。

广发证券(000776,股吧)发布的研究报告则认为,央票发行利率跳升令加息预期升温。

兴业银行(601166,股吧)资深经济学家鲁政委预计,6月CPI继5月突破前期高点后,预计会达到6.2%,7月份将会有1次加息。

“央票发行利率的进一步上涨无疑进一步坚定加息预期。换句话说,市场发出的种种信号,使加息预期被一步步强化。”上述交易员称,随着资金面极度紧张状况的缓解,央票发行规模较上周有所增加,甚至增加了3年期央票发行。银行间市场基准7天回购加权平均利率最新报6.53%,较上周最高点已累积下跌251个基点。这些现象说明目前流动性已基本恢复正常。

中债收益率曲线显示,二级市场3年期央票利率最新报4.00%,3个月期央票为3.51%。

央行货币委员会委员李稻葵也于日前表示,央行有必要通过加息来抑制长期持久性的通货膨胀。

数据显示,本周到期央票和正回购协议1,420亿元。央行周二已回笼资金20亿元。据此推算,本周若不进行其他操作,央行将净投放资金1200亿元。截至本周央行已连续7周通过公开市场实施净投放,累积净投放资金6140亿元。

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